Аналитики
ОФГ считают план реструктуризации “Газпрома”
выгодным для инвесторов
Москва, 12 июля /www.rusenergy.com/. Аналитики “Объединенной
финансовой группы” рассматривают последний
проект концепции реструктуризации “Газпрома”,
подготовленный в Министерстве экономического
развития и торговли. В отличие от предыдущего
варианта, считают они, “в нем гораздо больше
ясности по вопросам собственности и, похоже, он
очень привлекателен для инвесторов”.
План предусматривает:
- Первым принципом реструктуризации является
защит интересов акционеров и кредиторов;
- Все акционеры “Га зпрома ” получат пакеты
акций в компаниях, занимающихся как добычей, так
и транспортировкой газа, пропорционально их
исходной доле в “Газпроме”;
- После первого этапа, то есть после разделения
операций, связанных с транспортировкой и добычей
продукции, правительство предложит миноритарным
акционерам конвертировать акции компаний,
занимающихся транспортировкой, в акции вновь
созданных добывающих компаний. Мы считаем,
указывают эксперты, что это положение, при
условии включения его в окончательный вариант
программы, значительно снизит для акционеров
“Газпрома” риск, связанный с реструктуризацией;
- Инвестиционная привлекательность газовой
отрасли улучшится в результате консолидации
внутреннего и внешнего рынков, на которых
обращаются акции “Газпрома”, то есть в
результате отмены двухуровневой структуры
акций. Очевидно, добавляют эксперты, что вывод
этого сегмента монополии из под контроля
правительства сделает излишним какое-либо
ограничение иностранной собственности.
- Независимые производители газа и новорожденные
“газпромы” будут иметь равный доступ не только
на внутренний, но и на внешний рынок. Однако
экспортные поставки будут координироваться
транспортировочной компанией.
- В проекте предусматривается, что после
завершения реструктуризации структуры газовой
отрасли она будет во многом сходна с современной
структурой российской нефтяной промышленности.
Предполагается, что окончательная
версия программы реструктуризации будет
представлена на рассмотрение правительства до
конца этого года, однако на ее выполнение уйдет
несколько лет. “Газпрому” придется значительно
сократить свои долги /в настоящее время - свыше $13
млрд/, чтобы обеспечить себе возможность маневра
при внесении изменений в кредитные договоры. В
соответствии с текущим графиком выплаты
задолженности, к концу 2003 года компания должна
сократить размер заемных средств до $4 млрд. Кроме
этого, даже на реализацию технических дет лей
этого широкого плана уйдет пара лет. Однако
несмотря на это, мы с удовлетворением отмечаем,
что правительство настроено действовать
правильно с первого раза, подчеркивают эксперты
ОФГ.
Новость доступна для перепечатки с
обязательной ссылкой на www.rusenergy.com
12.07.2001 16:14 |
